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外资流入并不一定能催生牛市
来源:巨星跟盘 作者: 点击:251次 发布日期:2020-1-15 11:16:50

------观点鲜明,绝不含糊其辞,这是巨星跟盘的自信。

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------巨星跟盘的一家之言,仅供参考,不作投资依据。

 

随着中国资本市场改革开放的提速,A股市场对外资放开的步伐稳步推进。从A股纳入MSCI,到入摩、入富接连扩容,外资进入A股市场的热情也显著升温,一举扭转了以往外资低配A股的局面。

数年前并不起眼的外资资金,如今却成为了A股市场不可忽视的重要力量。来自《东方财富网》数据统计,截至2020年1月14日,北上资金历史净流入已达10389.17亿元。

外资的买买买,一度时期成为市场各方关注的热点,某种程度上也给高唱牛市论的人们,提供了增強自信的动力。

那么,外资流入是否真的就此影响A股走势?而具体又将有什么样的影响呢?

 

巨星跟盘认为,外资的持续流入,明显提升市场人气不假,但并不一定就能催生牛市。另一方面,外资流入会明显提高境内外股市的联动性。

 

他山之石可以攻玉,大家不妨去了解一下韩国和台湾股市,在当时的国际化进程中,虽然有好几年是外资在不断扩容,但是市场实际走势表明,还是处于大熊市期间。

A股恐怕也不例外,外资毕竟是一个外力作用。市场如何走势,还是更多地取决于A股市场的自身因素。A股能否走牛,以及何时走牛的问题,外资说了不算。

总体来看,预计A股未来,外资也会长期放量流入,与外国股市联动性也会不断增强。

来自权威统计数据显示,1982-1991年,韩股与美股的月度收益率相关性仅为21%,自1998年按100%纳入因子完全纳入后,2018年相关性则已提高至53%。1986-1995年,台股与美股月度收益率相关性仅为18%,1996-2005年相关性提高至42%。

 

巨星跟盘认为,外资的持续流入,一定程度上反映出A股市场的投资价值所在,特别是中长期的投资价值。

 

与几年前相比,如今A股市场的成熟度有逐渐提升的趋势。但是,在IPO有所提速的背景下,难免会让投资者感到了困惑。

十多年来,A股市场指数徘徊不前,一方面在于市场扩容的压力,并由此导致了市场指数的失真状态;另一方面则在于A股市场,正处于加速挤泡沫,不断修复估值状态的过程。

显而易见,同样的3000点,十年前的估值水平,与当下的估值水平已经截然不同。与国外大多数股市相比,如今的A股市场显然更具有估值上的优势。

 

巨星跟盘认为,在今非昔比的当今时代,与其还沉迷于外来和尚好念经的固有思维,还不如先看看外来和尚怎么念经,更具理性和现实意义。

 

从近年来外资重仓的A股上市公司股票的表现分析,多集中在优质上市公司身上。外资持续净买入的上市公司,其股票价格却明显强势于同期市场的表现。作为投资嗅觉更为成熟、逐利性更强的外资,在挖掘优质资产的过程中,还是更具有一定的投资优势。

人们不妨换一种角度思考,这些年来,假如投资者紧跟外资的投资步伐,那么投资回报率是比较可观的,而且一定程度上也回避了诸多的上市公司黑天鹅现象。

 

那么,北上资金持有A股股票的主要特征有那些呢?

 

总体来说,北上资金偏好大盘股、高ROE、高流动性的股票。

从持股行业分布上看,市值最高的五个行业是食品饮料、家用电器、非银金融、银行、医药生物。

从个股市值上看,北上资金偏好市值为1000亿元以上的大盘股。

此外,北上资金也偏好高ROE股票,集中分布的ROE区间为25%-35%。

还有一点就是,北上资金,对低估值没有明显偏好。

总之,妄想外资赶场A股催生牛市,多半只是痴人说梦而已。其实,外资不但善于抄底,还擅长逃顶。因此,如何因势利导,用其利而防其弊,才是正解!

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